|
從
日 本 政 府 人 馬 的 頻 頻 換 屆 ， 就 可 以 看 出 日 本 政 府 沒 有 決 心 實 行 改 革 。 幾 任 政 府 均
曾 發 誓 以 復 興 經 濟 為 己 任 ， 但 眼 看 新 世 紀 已 過 去 一 年 ， 經 濟 卻 未 見 起 色 。
近 日 來 ， 日 圓 持 續 疲 軟 ， 兌 美 元 匯 價 一 度 跌 至 132 水 平 ， 並 連 帶 多 種 亞 洲 貨 幣 匯
價 紛 紛 下 挫 ， 令 市 場 產 生 恐 慌 、 擔 憂 新 一 輪 的 金 融 風 暴 正 在 醞 釀 之 中 。
經 濟 泡 沫 爆 破 元 氣 未 復
日 本 經 濟 已 經 進 入 了 嚴 重 的 衰 退 期 。 日 本 政 府 公 布 去 年 十 一 月 份 失 業 率 為 5.5 ％
， 是 戰 後 的 最 高 水 平 ， 失 業 人 數 較 前 年 同 期 增 加 四 十 一 萬 人 ， 達 三 百 五 十 萬 。 同
時 ， 十 一 月 份 的 消 費 價 格 指 數 與 去 年 同 期 相 比 下 降 了 1 ％ ， 該 指 數 已 是 連 續 第 二
十 七 個 月 下 跌 。 日 本 去 年 第 二 、 三 季 度 的 GDP 亦 連 續 出 現 負 增 長 。 最 近 ， 國 際 貨
幣 基 金 組 織 預 測 ， 日 本 經 濟 未 來 幾 年 負 增 長 還 會 持 續 。
其 實 ， 日 本 經 濟 的 困 境 由 來 已 久 。 在 廿 世 紀 九 十 年 代 初 ， 日 本 的 經 濟 泡 沫 破 滅 ，
從 此 之 後 ， 日 本 經 濟 一 直 陷 入 衰 退 狀 態 。 在 近 十 年 裏 ， 日 經 指 數 狂 瀉 75 ％ ， 樓 價
下 跌 ， 銀 行 業 亦 被 重 重 的 呆 壞 帳 所 累 。 自 泡 沫 經 濟 破 滅 後 ， 日 本 政 府 從 未 進 行 過
真 正 的 經 濟 改 革 ， 亦 沒 有 開 放 本 地 市 場 、 改 善 企 業 營 運 效 率 ， 反 而 一 再 試 圖 利 用
出 口 帶 動 ， 結 果 最 後 都 以 失 敗 告 終 。
從 日 本 政 府 人 馬 的 頻 頻 換 屆 ， 就 可 以 看 出 日 本 政 府 沒 有 決 心 實 行 改 革 。 幾 任 政 府
均 曾 發 誓 以 復 興 經 濟 為 己 任 ， 但 眼 看 新 世 紀 已 過 去 一 年 ， 經 濟 卻 未 見 起 色 。 現 任
首 相 小 泉 純 一 郎 同 樣 有 負 眾 望 ， 初 上 任 時 ， 贏 得 了 民 眾 的 廣 泛 支 持 ， 而 時 至 今 日
， 尚 未 作 出 任 何 大 手 筆 的 舉 動 ， 民 望 一 直 下 滑 ， 經 濟 復 蘇 依 然 無 望 。
由 九 十 年 代 至 今 ， 日 本 政 府 為 了 刺 激 經 濟 ， 動 用 大 量 的 政 府 開 支 ， 並 同 時 通 過 發
行 債 券 來 支 持 開 支 ， 所 動 用 的 開 支 總 共 七 萬 八 千 億 港 元 。 過 分 動 用 政 府 開 支 的 手
法 已 產 生 後 遺 症 ， 那 就 是 政 府 負 債 激 增 。 目 前 ， 日 本 政 府 負 債 高 達 四 十 一 萬 九 千
億 港 元 ， 相 當 於 國 內 生 產 總 值 的 1.3 倍 。 沉 重 的 負 債 令 日 本 在 這 場 經 濟 寒 冬 中 更
加 舉 步 維 艱 。
負 債 沉 重 舉 步 維 艱
日 本 經 濟 長 期 衰 退 ， 利 率 處 於 極 低 水 平 ， 再 無 法 利 用 減 息 去 刺 激 經 濟 ， 唯 有 放 任
匯 價 下 跌 ， 帶 動 出 口 ， 以 挽 救 經 濟 。 然 而 此 舉 將 會 觸 發 亞 洲 區 內 的 貨 幣 貶 值 潮 ，
引 發 新 的 金 融 動 蕩 。
一 九 九 八 年 ， 當 亞 洲 金 融 危 機 繼 續 蔓 延 和 深 化 ， 並 波 及 俄 羅 斯 和 拉 美 等 國 家 和 地
區 ， 引 發 全 球 匯 市 和 股 市 大 波 動 及 部 分 國 家 政 局 動 蕩 。 當 時 ， 日 元 匯 價 的 貶 值 對
亞 洲 貨 幣 帶 來 新 的 衝 擊 ， 令 人 民 幣 面 對 巨 大 壓 力 ， 但 是 人 民 幣 貶 值 與 否 不 完 全 由
經 濟 因 素 決 定 ， 很 大 程 度 上 取 決 於 政 治 上 的 考 慮 。 為 了 穩 定 地 區 經 濟 ， 中 國 政 府
一 再 承 諾 人 民 幣 不 貶 值 ， 此 舉 避 免 了 那 些 已 發 生 金 融 危 機 的 國 家 再 發 生 新 一 輪 的
貶 值 潮 ， 同 時 亦 反 映 中 國 在 亞 洲 經 濟 中 扮 演 着 重 要 角 色 。
亞 洲 國 家 應 付 危 機 能 力 增
自 上 次 金 融 危 機 發 生 後 ， 亞 洲 大 多 數 國 家 ， 無 論 是 金 融 風 險 意 識 ， 還 是 應 對 金 融
危 機 的 能 力 ， 均 有 不 同 程 度 的 提 高 。 目 前 ， 不 少 亞 洲 國 家 的 經 濟 狀 况 已 比 金 融 危
機 前 好 。 相 對 充 裕 的 外 匯 儲 備 、 更 加 靈 活 的 浮 動 匯 率 制 、 適 度 的 利 率 水 平 和 逐 步
改 善 的 股 市 狀 况 ， 使 它 們 應 對 金 融 風 波 的 實 際 能 力 和 空 間 明 顯 增 強 。 在 此 情 况 下
， 既 然 人 民 幣 可 以 承 受 九 八 年 的 日 圓 匯 價 （ 九 八 年 八 月 十 一 日 ， 日 圓 兌 美 元 匯 價
達 金 融 風 暴 中 的 最 低 水 平 147 ） ， 那 麼 ， 如 果 此 輪 日 元 下 跌 至 150 的 水 平 ， 也 不
會 對 人 民 幣 構 成 太 大 壓 力 。 但 是 ， 日 元 的 貶 值 仍 將 對 亞 洲 區 內 經 濟 產 生 影 響 ， 其
中 影 響 最 嚴 重 的 將 是 那 些 與 日 本 產 業 結 構 比 較 相 近 的 國 家 或 地 區 。
對 於 會 否 再 度 發 生 金 融 危 機 ， 一 方 面 不 必 太 過 憂 慮 ， 但 另 一 方 面 也 切 不 可 掉 以 輕
心 ， 亞 洲 國 家 只 要 依 靠 自 己 的 力 量 ， 根 據 國 情 ， 積 極 穩 妥 地 推 行 改 革 ， 就 能 減 低
金 融 危 機 再 度 發 生 的 機 會 。
~ 完 ~
|